6月24日，香港SPAC公司TechStar Acquisition Corporation (简称"TechStar")正式向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。根据招股书，TechStar主要寻找新经济领域的高增长并购标的，包括但不限于创新技术、先进制造、医疗保健、生命科学、文娱、消费及新零售、绿色能源和气候行动行业。

 

TechStar的发起人阵容较为豪华，包括信银（香港）资本有限公司（简称“信银资本”）、清科管理顾问集团有限公司（简称“清科集团”）、清科资本有限公司（简称“清科资本”）、清科实际控制人倪正东、英诺天使基金创始人李竹、水木基金合伙人刘伟杰，分别持有35%、15%、15%、10%、20%、5%发起人股份。

 

资料显示，清科集团为中国领先的投资管理公司。凭借良好声誉、专业见解及经验丰富的投资团队，清科集团投资横跨多个行业、不同成长阶段的公司。投资案例包括复宏汉霖、创梦天地、嘉和美康、英科再生等。清科资本为清科创业控股有限公司（HK.1945）（简称“清科创业控股”）全资附属公司，亦为本次上市担任联席保荐人。清科创业控股为中国领先且具有影响力的股权投资行业综合服务商，主要为股权投资行业的参与者提供数据、营销、投行证券及培训服务。清科创业控股自2020年于联交所上市以来已将其业务拓展至香港，能够在香港提供综合金融服务。透过清科创业控股广大的业务网络、广泛的数据资源及在中国股权投资行业的领先地位，清科资本作为清科创业控股在香港的投行平台，积极参与首次公开募股及并购交易，拥有为广大客户提供独立财务顾问服务的良好往绩记录。

 

清科集团及清科资本最终由倪正东控制，倪正东亦为清科创业控股创始人、董事长兼首席执行官，并任清科集团创始人、董事长。倪正东于股权投资行业拥有超过20年经验，其带领清科集团及清科资本向TechStar注入丰富的投资经验、投行经验及广泛的资源网络。

 

TechStar的发起人都拥有丰富的投资经验、广泛的人脉网络和深厚的行业理解。具体来看，中信银行及清科创业控股的平台为众多横跨不同行业、具有巨大潜力的公司提供服务，为TechStar寻找具有强劲增长前景的优质并购目标提供了坚实基础和广泛的渠道。

 

此外，TechStar的发起人在并购、资本市场及股权投资方面拥有独特组合。信银资本、清科集团、倪正东、李竹拥有广泛的投资专业知识及广大的网络，良好的投资历史记录，使TechStar能够获得各种并购机会并有效评估并购目标的潜力。清科资本拥有香港股票市场各类交易中多领域的金融服务专业知识，包括在证券交易所上市，其将有助于对潜在并购目标进行尽职调查，识别最佳商机并帮助TechSTar顺利完成并购交易。

 

什么是SPAC

 

中文译为特殊目的收购公司。概括来说，就是一家没有实际业务，只持有现金资产的空壳上市公司。由于没有实际业务，所以SPAC公司存在的目的就是并购其它非上市公司，使其获得融资并且完成上市，所以SPAC可以说是一种专门为了帮助非上市公司快速完成上市的公司。

 

SPAC模式上市流程

 

拟上市企业借由SPAC模式上市一般分为四个阶段：

 

阶段1

 

专业发起人创立SPAC；

 

阶段2

 

SPAC壳公司完成IPO上市；

 

阶段3

 

寻找并购标的，并通过PIPE（私募股权融资）确保并购顺利完成；

 

阶段4

 

完成并购(SPAC装入资产变成正常上市公司称为De-SPAC)，更换股票代码及公司名称。

 

SPAC模式中的四种角色

 

SPAC发起人

 

SPAC发起人通常是大型资管公司、上市公司、名人、持牌机构等。SPAC发起人提出并购方向，出资设立一个待上市的SPAC公司向公众IPO募资，作为回报SPAC向发起人发行发起人股份及发起人权证。

 

SPAC发起人要求

 

· 满足发起人资格要求 

 

· 发起人共出资约4000万港币，并提供1000万港元授信作为后备日常运营资金 

 

· 发起人共认购2500万股发起人股份及4000万张发起人权证

 

SPAC投资人

 

SPAC投资人为香港上市规则所认定的专业投资人，其出资认购SPAC股份及SPAC权证。

 

SPAC投资人要求

 

· 必须是香港上市规则所认定的专业投资人 

 

· 10港元/股的价格认购，合计至少10亿港元 

 

· 共计约1亿股SPAC A类股份及以2:1配比的约5000万张SPAC上市权证

 

资产方

 

任何行业（除投资公司外）公司的股东，且有意将资产上市。

 

SPAC资产方要求

 

并购目标的公允价值至少8亿港元（建议估值为40亿港元以上的标的）。标的公司需要符合香港传统IPO对公司资质的全部要求，并需委任保荐人完成标的公司的上市申请，获联交所批准。

 

PIPE投资人

 

PIPE投资人（即上市后私募投资人）为香港上市规则所认定的专业投资人。其额外认购SPAC股份，SPAC募资用以收购资产方的资产，完成De-SPAC。

 

SPAC投资人要求

 

• 必须是香港上市规则所认定的专业投资人。独立PIPE投资至少要有50%来自至少三名机构投资者，每家的资产管理总值须分别至少达80亿港元。 

 

• 标的项目的估值，是由发起人、资产方、PIPE投资人三方谈判得出，更具备信息优势。

 

清科于SPAC上市可参与的角色

 

➢ 清科出任SPAC发起财务顾问/总协调人 

 

• 统筹SPAC的上市 

 

➢ 清科出任SPAC发起人 

 

• 满足联交所对发起人的资格经验要求，无论是管理规模和/或牌照 

 

➢ 清科出任SPAC保荐人 

 

• 清科持有香港IPO保荐牌照，可作为SPAC IPO的保荐人 

 

➢ 清科出任SPAC承销商 

 

• 清科证券牌照，可作为SPAC IPO的承销商 

 

➢ 清科出任De-SPAC保荐人

 

 • 获委任为 SPAC 首次设立上市保荐人，只要与SPAC于 De-SPAC 并购交易进行时没有业务关系，并且符合所有其他独立性规定，则亦可担任继承公司的独立保荐人

 

➢ 清科出任De-SPAC的PIPE配售代理 

 

• De-SPAC并购目标公司时，需要强制PIPE募资，清科持有证券牌照可作为配售代理，寻找投资人

 

广东众投邦母基金，成立于2009年，是深圳为数不多具备管理天使母基金、拥有基金管理牌照的股权投资机构之一。发起设立广东省首支天使母基金，目前管理规模近百亿，累计投资近200个优质项目，已经上市的和培育的独⻆兽企业，主要有：大疆创新、蔚来汽车、晶科能源、亿邦国际、金力永磁、沃格光电、天地壹号、哈工大机器人集团、数秦科技、迅策科技、芯天下、云岭光电、宝德计算机、瑞华制药、安邦制药、掌通家园、零壹空间、茶里、中星微电子、雷神科技、牙邦股份等知名企业。

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